2020中国资本市场高峰论坛于沪顺利举办

发布人:亚商ABC发布时间:2020.01.16

        2020年1月16日,“2020中国资本市场健康成长高峰论坛”在上海交通大学上海高级金融学院顺利举办。本次论坛由亚商投顾、掌门人正经塾、上海交通大学上海高级金融学院联合主办,中国股权投资协会、新沪商联合会、上海股权投资协会协办,首席战略合作伙伴中国银行研究院,合作伙伴北大方正人寿、宁波银行提供支持,上海证券报、华尔街见闻全程报道。

        2020年是我国全面建成小康社会的决胜年,也是经济转型的关键期,在此大背景下,论坛以“健康成长”为主题,汇聚多位上市公司创始人、资本投资人、学界专家等,深度解构资本市场存在的问题,助推资本市场健康发展,赋予中国经济更多“正能量”。

健康上市公司是中国经济高质量发展的关键

        亚商集团总裁张琼在致辞中表示:“中国的资本市场或者说任何经济体的资本市场都是当地经济的晴雨表,只有企业强、公司强,国家的国力才会真正强,关注上市企业的健康成长是亚商一直以来的传统。”

张琼发表主办方致辞

张琼发表主办方致辞

        中国投资协会副会长、创投委会长沈志群则在致辞中强调:“中国经济高速度增长转向高质量发展需要高质量的资本市场,而这其中的核心就是提高作为其基础的上市公司质量。” 而对于如何切实提高上市公司质量,沈志群认为:“VC、PE机构有义不容辞的职责。没有股权和创投行业的高质量发展,就不可能有被投企业上市公司的高质量成长。”

沈志群发表致辞

沈志群发表致辞

        在论坛现场,受亚商投顾董事长陈琦伟委托,上海交通大学兼职教授、上海交通大学上海高级金融理事会执行理事屠光绍出席论坛,就金融服务适配性等问题展开说明。屠光绍表示:“中国作为全球第二大经济体,在全球展开金融合作,但是有个短板,包括一带一路,我们的金融服务供给不够。核心问题是金融供给与金融需要的适配的问题,这就是为什么要做金融供给侧结构性改革。那怎么改?我们的体系结构主要从五个方面进行调整,第一,处理好经济和金融的关系,切实为实体经济服务;第二,处理好金融规模和结构的关系,健全金融服务体系;第三,处理好改革和开放的关系,不断扩大金融对外开放;第四,处理好稳增长和防风险的关系,着力防范金融风险特别是系统性金融风险;第五,处理好市场和监管的关系,提升监管能力。”

屠光绍发表“发现2020年代资本市场引擎”主题演讲

屠光绍发表“发现2020年代资本市场引擎”主题演讲

年度最具健康成长力A股上市公司30强榜单揭幕

        正是基于对上市公司健康成长重要性的认知,亚商投顾在19年推出了“上市公司健康成长力评估体系”并就此开展了一系列上市公司掌门人走访学习活动。在亚商投顾创始人、掌门人正经塾创始人陈琦伟看来:“活动聚焦在上市公司健康上,一方面是因为不光是以前的上市公司业绩变脸,甚至是近两年很多大上市公司白马股爆仓,如果上市公司主体群体不进入健康可信赖的轨道,投资以投机的方式进行风险规避,就会使得劣币驱逐良币的现象越来越显著,要采取行动避免这种消极的趋势。另一方面,很多企业家提及行业‘无人区’困境,要走出来,一个很重要的逻辑就是跟行业头部企业家共舞。”

陈琦伟发表“升维蓄势、降维实践”主题演讲

陈琦伟发表“升维蓄势、降维实践”主题演讲

        亚商投顾总经理黄文佳则紧接着介绍了“上市公司健康成长力评估体系”的评估维度和专家顾问团队,遵循智能投顾系统客观分-研究支持机构主观分-评定专家委员会的评判流程。专家委员会有两类,一类是顾问专家,对体系、方法、数据的提取提供意见;一类是专业机构评选专家,通过三次详实的专家会,最终评判出“年度最具健康成长力A股上市公司30强榜单”。并邀请中国投资协会副会长、创投委会长沈志群、原申银万国证券副总裁陆文清、新财富董事长朱伟军、上海交通大学中国金融研究院副院长李峰、朝阳永续董事长廖冰一起见证揭幕。

年度最具健康成长力A股上市公司30强榜单

年度最具健康成长力A股上市公司30强榜单

        健康成长本身对于上市公司的意义几何?见证揭幕的各位从不同角度进行了分享。原申银万国证券副总裁陆文清指出:“健康的上市公司有良好的公司治理,而市场愿意为此付出溢价。麦肯锡也有相关量化调查,不成熟的市场为此付出的溢价更多,欧美国家在12%-14%,亚洲国家在20%-25%,非洲和东欧甚至达到30%。”新财富董事长朱伟军从本次评选的四个集中行业(信息技术、先进制造、消费升级、医疗健康)入手进一步解释了为什么市场愿意为这些行业和行业龙头付出高溢价:“其一,投资先看行业,行业看龙头,这四大行业是未来中国资本市场经济转型非常关键的亮点,其落实到的企业必然成为关注焦点;其二,中国资本市场的完善发展提供了适配的金融工具助推了行业并购,同时在中国经济转型期或者我们在寻找着落点的时候行业发展会出现比较大的分化,这时候对于龙头企业是非常好的加速发展期;其三,改革开放外资持续进入,受研究精力所限,一定也是先关注龙头企业,拥有长期溢价空间。”

        上海交通大学中国金融研究院副院长李峰则从反面入手,揭露了上市公司在公司治理(大股东掏空公司)、公司行为(行为短视)和信息披露(造假暴雷)上的一些不健康问题,针对这些乱象如何发掘,提出了金融科技量化这一重要手段,只是广度和深度如何搭配。朝阳永续董事长廖冰则紧接着金融科技的话题介绍了朝阳永续一系列评测产品的基础逻辑,并重点解释了“贵股票给高溢价”的现象,涉及到公司业绩、行业业绩、龙头、稀缺性、估值漂移性等多个因素,战略市场空间很重要。亚商智讯总经理陈勉一从投顾公司的角度出发,称:“现在全球的投资机构对于中国的优秀上市公司乃至所处的行业都表现出越来越高的兴趣,从某种意义上来说,中国未来的健康上市公司某种意义上代表了中国民营经济在全世界的形象,这个历史意义是十分重大的。市场健康,普通群众也能真切享受到健康带来的利益。”

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展望2020-踏准行业、用准技术,走出无人区

        在中泰证券首席经济学家李迅雷看来,中国资本市场正在走向健康成长,具体表现在:“A股过去长期存在的三高问题-‘高估值、高波动、高换手’现在得到了基本的解决;小盘股的交易偏好已经改善;2018年以后个人投资者占比已经回落,这也表明了市场正走在健康发展的道路上,而这个发展的趋势越来越明朗;市场和国际的接轨度也在提高,沪深300指数与标普500指数每天的涨跌幅相关系数也在提高,可以说,市场正在发生深刻但是可预期的变化。”对于亚商30强榜单,则提出了“确定性溢价”,即“A股市场应该对于确定性的东西给予更高溢价,而不是太多散户觉得股价太高不敢买,这是非理性的”,并强调了抓高发展行业龙头企业的逻辑。

李迅雷发表“走向健康成长的中国资本市场”主题演讲

李迅雷发表“走向健康成长的中国资本市场”主题演讲

        资本市场逐步完善,上市公司又将走向何方?亚商资本合伙人于伟霞连同亚商30的优质上市公司和评选专家就“走出无人区、2020年代产业面临的创新和挑战”进行了探讨,展望公司成长和产业发展趋势。通策医疗董事长吕建明以所处的口腔行业为例,他认为:“首先牙医这个行业在中国还是一个成长空间巨大的行业,困境主要来自于这是一个手工业者市场,不能像星巴克一样去做复制连锁,医疗连锁这个概念在这里是错的,我们还是要做医疗平台,未来的增长主要靠组织创新从而提高生产力,当然还有技术创新。”杰克股份作为全球最大的工业缝纫机企业,已经攻入“无人区”,在其创始人阮积祥看来:“2019年是5G的元年,5G技术的发展会推动IoT技术、物联网技术的快速发展,同时区块链技术也会帮助智能制造这一块进一步的发展。这些都是我们让这些新技术尽快地融入到我们这个产业里面面临的挑战和创新,未来要实现高速度高质量的服装工业交付。”而5G等新兴技术的发展不仅赋能传统制造转向智能制造,对创业慧康董事长葛航来说,也推动着智慧医疗产业的发展,“我们是做医院信息化,信息化经历了三个年代,最早的一个是做信息的管理系统,是为院长服务的,第二个十年做电子病历,为医生服务。未来的十年是做智慧病房,实际上是为患者服务的,这里面有无限的想象空间。”

        凯石资本管理合伙人俞铁成则站在投资人的角度给出了一些企业发展建议。“经过对近两年上市公司频繁暴雷的分析,特别是一批平均资产规模500亿左右,集中在19年暴雷的公司有个共同现象,企业平均创办时间在20年以上,创始人基本上以60后为主,横跨的行业是八个以上,旗下平均拥有三家上市公司。这些中国企业家到今天应该要聚焦怎么样挖一口井深入地挖下去。”

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        论坛最后,在百余位参会嘉宾的共同见证下,掌门人正经塾第一批塾生集体诵读塾训、击鼓明志,接受掌门人正经塾创始人陈琦伟训诫,并依次向通策医疗董事长吕建明、杰克股份创始人阮积祥、创业慧康董事长葛航三位导师行拜师礼,圆满完成入塾仪式。在大会的最后,掌门人正经塾导师偕同塾生向参会嘉宾团拜早年,送上鼠年最真挚的祝福。  

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